加拿大与美国之间的贸易摩擦持续升级。多个加拿大省份顶住美方新一轮关税施压，坚持维持对美国酒类的销售禁令，而特朗普政府新祭出的关税措施也令外界对加拿大投资环境的改善预期再度打折。
安大略省省长Doug Ford周二表示，除非美国撤销对汽车和钢铁的行业关税，否则他不会解除该省对美国葡萄酒和烈酒的禁令。他直斥特朗普"不过是个恶霸"，并强调加拿大"要以实力谈判，而非示弱"。
加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）也表态称，解除禁令的决定"应由各省自行决定，且在我看来，只应作为整体协议的一部分来推进"。卡尼同日表示，他已与特朗普通话，"双方同意在未来数周内加快谈判"。
据央视新闻报道，白宫当地时间7月20日发布公告，宣布将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税。新关税将于美东时间8月19日凌晨00时01分起正式生效，并在现有关税、税费及其他收费基础上叠加征收。
这一举措令市场对加拿大能否实现稳定的投资环境复苏产生新的疑虑，这一时机尤其令加拿大央行感到棘手，因为该行此前刚表示企业资本支出出现复苏迹象。经济学家指出，核心通胀疲软与更多关税的叠加，可能为加拿大再度降息打开大门。
各省强硬表态，酒类禁令成谈判筹码自特朗普去年发动贸易战以来，安大略省、魁北克省等多个省份相继将美国葡萄酒和烈酒从政府运营的商店下架，导致美国酒商损失数百万美元销售额。尽管酒类在两国贸易总量中占比微小，但此举因高度可见而持续刺激白宫。
美国财政部长贝森特周二在接受采访时批评加拿大"在乳制品、美国酒类问题上存在严重歧视行为"，并将新关税定性为"对加拿大损害美国企业行为的对等反制"。
然而，各省省长普遍不为所动。不列颠哥伦比亚省省长David Eby在夏洛特敦明确表示："美国酒类绝无可能重回货架。"各省省长正聚集于夏洛特敦举行会议。
萨斯喀彻温省省长Scott Moe则持相对温和立场，表示如果联邦政府提出请求，各省须自行研判，但强调"谈判桌上坐的是联邦政府"。目前，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省仍允许在政府门店销售美国酒类。
国际贸易律师Mark Warner认为，各省的酒类禁令"缺乏法律依据"，是一种"较为生硬的工具"。
他指出，解除禁令对实际经济影响有限，反而可能有助于推进贸易谈判。"如果加拿大人本就不愿购买美国波旁威士忌和加州葡萄酒，根本不需要禁令——把酒摆回货架也没人买。"
新关税范围扩大，投资复苏预期再受打击此次新关税直指加拿大包装产品、纺织品及园艺商品等领域，美方将原因归结为加拿大对美国酒类、汽车和乳制品的"不公平对待"。
更值得关注的是，美方明确表示，此次新增关税商品将不受美墨加协议（USMCA）的豁免保护——这与特朗普政府此前多次对协议合规商品网开一面的做法形成明显转变。本月早些时候，美国已拒绝续签与加拿大及墨西哥的USMCA。
对于已在贸易不确定性中挣扎多年的加拿大经济而言，此次加税时机尤为不利。
加拿大智库C.D. Howe Institute首席执行官Jeremy Kronick在接受采访时表示，这种"反复无常、起伏不定"的贸易环境令加拿大企业难以规划，"即便明天达成协议，我们也不确定它是否真的可靠——还是说它只是暂时有效？"
加拿大央行行长Tiff Macklem上周还曾释放乐观信号，称企业正在适应持续的贸易动荡，副行长Carolyn Rogers也表示，卡尼政府在推动包括西海岸输油管道在内的重大项目方面，可能有助于改善商业信心。然而，新关税威胁令这一刚刚萌生的乐观预期面临考验。
经济学家：下调利率窗口或再度打开在宏观层面，加拿大央行上周六次连续将基准利率维持在2.25%不变，目前其政策重心之一在于评估伊朗局势及能源价格上涨带来的通胀风险。
但随着新关税阴云笼罩，加拿大蒙特利尔银行经济学家Robert Kavcic认为，核心通胀疲软与更多关税的叠加，意味着任何加息举措都"需要极为谨慎地权衡"。
他在一份发给投资者的报告中写道："美加贸易关系的进一步恶化，甚至可能为再度降息打开大门。"
从更长期的视角看，加拿大的资本支出和生产率问题由来已久。不含住宅建筑的商业投资在过去三年中大体停滞，较2014年水平仍低9.5%。
Desjardins集团副首席经济学家Randall Bartlett警告称，新关税一旦落地，经济损害将"相当可观"。"出口减少是直接冲击渠道，而持续的贸易不确定性引发的商业投资下滑，同样会拖累经济增长，并可能对核心通胀形成下行压力。"
尽管加拿大经济因石油产量回升，有望在第二季度走出近半年的停滞，但复苏能否持续，在很大程度上仍取决于与美国贸易谈判的走向。
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